Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh product market competition terhadap investment efficiency. Investment efficiency dalam penelitian ini dibagi menjadi dua bagian, yaitu overinvestment dan underinvestment. Penelitian ini menggunakan metode penelitian kuantitatif dengan sampel penelitian yaitu perusahaan Tbk non keuangan di Indonesia dari tahun 2014 hingga 2018 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Data dalam penelitian ini berupa data sekunder yang diperoleh melalui media perantara seperti Bloomberg. Dalam penelitian ini, data diolah dengan menggunakan program SmartPLS. Hasil dari penelitian ini menunjukan bahwa product market competition berpengaruh positif signifikan terhadap overinvestment. Product market competition juga terbukti berpengaruh negatif signifikan terhadap underinvestment.