Investasi merupakan pembelian suatu aset untuk memperoleh keuntungan di masa depan. Penanaman modal untuk berinvestasi bertujuan untuk menambah pendapatan, solusi untuk menghindari resesi ekonomi dan tabungan pensiun. Generasi Z tertarik untuk berinvestasi karena dapat menambah nilai uang di masa depan. Investasi juga dipengaruhi oleh perceived risk dan social consciousness. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah perceived risk dan social consciousness berpengaruh signifikan terhadap investment decision generasi Z. Dalam penelitian ini menggunakan pendekatan dan metode pengumpulan data dengan survei. Instrumen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Google Forms yang akan disebarkan melalui sosial media seperti Whatsapp dan LINE. Metode analisis yang digunakan adalah Structural Equation Modelling, dengan pengolahan data menggunakan analisis Partial Least Squarers (PLS) dan software yang akan digunakan yaitu Smart PLS4. Populasi dalam penelitian ini adalah generasi Z. Sampel dalam penelitian ini adalah 400 orang. Pemilihan sampel didasarkan pada rumus Slovin. Penelitian ini membuktikan bahwa perceived risk dan social consciousness berpengaruh signifikan terhadap investment decision generasi Z di Surabaya.