Tren investasi di Indonesia saat ini sedang naik daun, terutama investasi saham. Hal ini diketahui dari adanya peningkatan pertumbuhan jumlah investor dan volume transaksi pasar modal yang mencapai 37,5% dari akhir 2021 hingga tahun 2022. Menariknya, mayoritas investor saham di Indonesia berasal dari kalangan generasi milenial. Penelitian ini meneliti perilaku investasi investor saham generasi milenial. Penelitian ini bertujuan untuk meneliti pengaruh overconfidence, herding dan risk tolerance terhadap investment decision investor saham kelompok milenial. Penelitian ini dilakukan melalui pendekatan kuantitatif dengan teknik non-probability sampling yang melibatkan 134 responden pada investor saham milenial menggunakan teknik analisis data partial least square, hasil penelitian ini menunjukkan bahwa: (1) overconfidence berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap investment decision; (2) herding berpengaruh positif signifikan terhadap investment decision; (3) risk tolerance berpengaruh tidak signifikan terhadap investment decision.