Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji dampak pengumuman
merger dan akuisisi terhadap kekayaan pemegang saham perusahaan dan pesaing
mereka. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan yang
listing di Bursa Efek Jakarta periode 1998-2003.
Dari penelitian ini ditemukan ternyata pemegang saham perusahaan yang
melakukan pengumuman tidak memperoleh keuntungan dari pengumuman
tersebut. Sebaliknya, pemegang saham perusahaan pesaing memperoleh abnormal
return positif signifikan di sekitar pengumuman merger dan akuisisi. Hal ini
membuktian bahwa pemumuman merger dan akuisisi tidak memiliki kandungan
informasi, tetapi terjadi transfer informasi di sektor industri yang sama.